Evolución de la política monetaria en México: un análisis VAR estructural, 2000-2011

Autores/as

  • Javier Galán Figueroa Facultad de Economía, UNAM
  • Francisco Venegas-Martínez Escuela Superior de Economía, IPN

DOI:

https://doi.org/10.33110/rnee.v8i1.99

Palabras clave:

política monetaria, expectativas racionales, reglas de política, blancos de inflación

Resumen

En este trabajo se utiliza la metodología de Vectores Autorregresivos Estructurales (VARE)a fin de examinar la política monetaria de Banco de México en el marco de los supuestos estándar de la ortodoxia neoclásica para los años 2000-2011. Se muestra evidencia empírica de que la autoridad monetaria mexicana reaccionó, en el corto plazo, ante la crisis de manera anticíclica, estimulando la actividad económica mediante una expansión monetaria acompañada de una reacción lenta de los precios; mientras que en el largo plazo la dinámica de los precios elevó la tasa de interés, menguando con ello el ritmo de la actividad económica.

Biografía del autor/a

Javier Galán Figueroa, Facultad de Economía, UNAM

Facultad de Economía, UNAM. Correo electrónico: javier.galanf@gmail.com

Francisco Venegas-Martínez, Escuela Superior de Economía, IPN

Escuela Superior de Economía, IPN. Correo electrónico: fvenegas1111@yahoo.com.mx

Citas

Blanchard, O. yD. Quah (1989), “The dynamic effects of aggregate demand andsupply disturbances”, American Economic Review, vol. 79, no. 4, pp. 655-673. Blanchard, O., D. Quah, yM. Watson (1986), “Are business cycles all alike?” inRobert Gordon, ed., Continuity and change in the American Business Cycle. University of Chicago Press.Blinder, A. (2000), “Central bank credibility: Why do we care? How do we build it?”, The American Economic Review, vol. 90, no. 5, pp. 1421-1431.Clarida, R., J. Gali, yM. Gertler (1999), “The science of monetary policy: A new keynesian perspective”, Journal of Economic Literature, vol. 37, no. 4, pp. 1661-1707.Estrella, A. yF. Mishkin (1997), “Is there a role for monetary aggregates in the conduct ofmonetary policy?”,Journal of Monetary Economics, vol. 40, no. 2, pp. 279-304.Friedman, M. (1968), “The Role of Monetary Policy”, The American Economic Review, vol. 58, no. 1, pp. 1-17.Galán, J. (2008), “Revisión de la política monetaria en México a través del modelo IS-MP”, Economía Informa, FE-UNAM, no. 341, julio-agosto, pp. 62-80.Barro, R. yD. Gordon (1983), “A positive theory of monetary policy in a natural rate model”, Journal of Political Economy,vol. 91. no. 4, pp.589-610.Hurwicz, L. (1962), “On the structural form of interdependent systems”,in Logic, methodology and philosophy of science, Stanford University Press.Kimball, M. (1995), “The quantitative analytics of the basic neomonetarist model”, Journal of Money, Credit, and Banking, vol. 27, no. 4, pp. 1241-1277.King, R. (2000), “The new IS-LM model: Language, logic and limits”, Federal Reserve Bank of Richmond, Economic Quarterly, vol. 86, no. 3, pp. 45-103.

Kydland, F. yE. Prescott (1977), “Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans”, Journal of Political Economy, vol. 85, no. 3, pp.473-492.Ljungqvist, L. yT. Sargent (2000), Recursive macroeconomic theory, MIT Press, Cambridge-London.Lopéz, C. (2006), “Equilibrio de reputación y credibilidad: una modelación simple”, Economía Informa, FE-UNAM, no. 341, julio-agosto, pp. 81-94.Lucas, R. (1973), “Some international evidence on output-inflation tradeoffs”, The American Economic Review, vol. 63, no. 3, pp. 326-334.Lucas, R. (1976), “Econometric policy evaluation:A critique”, Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy, vol. 1, January. Lütkepohl, H. (2005), New introduction to multiple time series analysis,Springer, Berlin.Martínez, L., O. Sánchez y A. Werner (2001), “Consideraciones sobre la conducción de la política monetaria y el mecanismo de transmisión en México”. Documento de Investigaciónno. 2001-02, Banco de México.Poole, W. (1970), “Optimal choice of monetary policy instruments in a simple stochastic macro model”, Quarterly Journal of Economics, vol. 84, no. 2, pp. 197-216.Poole, W. (1999), “Monetary policy rules”, Federal Reserve Bank of St. Louis, Review, March.Rodríguez, A. y P. Rodríguez (2007), “Modelación recursiva gruesa y la decisión de política monetaria en México”, Documento de Investigaciónno. 2007-04, Banco de México.Rotemberg, J. yM. Woodford (1997), “An optimization-based econometric framework for the evaluation of monetary policy”, NBER, Working Paper 5684.Sargent, T. yN. Wallace (1975), “Rational expectations the optimal monetary instrument, and the optimal money supply rule”, Journal of Political Economy, vol. 83, no. 2, pp. 241-254.

Sims, C. (1980), “Macroeconomics and reality”, Econometrica, vol. 48, no. 1, pp. 1-48. Sims, C. (1986), “Are Forecasting Models Usable for Policy Analysis?”, Federal Reserve Bank of Minneapolis, Quartely Review, vol. 10, no. 1, pp. 2-16. Sims, C. (2002), “Structural VAR‟S”, http://sims.princeton.edu/yftp/Times02/ StructuralVAR.pdf.Shapiro, M. and M. Watson 1988, “Sources of business cycle fluctuations”, NBER,Working Paper 2589, May.Stokey, N. yR. Lucas (1989), Recursive methods in economic dynamics, Harvard University Press, Cambridge-London.Taylor, J. (1993), “Discretion versus policy rules in practice”, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy,no. 39, December.Taylor, J. (2000), “Using monetary rules in emerging market economies”, Stanford University, mimeo, December.Tinbergen, J.(1952), On the theory of economic policy, North-Holland Publishing Company, Amsterdam.Tinbergen, J. (1967), Economic policy: principles and design, North-Holland Publishing Company, Amsterdam.

Descargas

Publicado

2021-06-10