Impacto de la volatilidad cambiaria en la estructura de capital de las empresas de la Bolsa Mexicana de Valores

Abstract

En esta investigación se estudia el impacto de la volatilidad de la moneda mexicana durante 2014-2016, en la estructura de capital y sus correspondien­tes niveles de exposición al riesgo cambiario en los diferentes sectores de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Se utilizaron cuatro ratios financieros que miden el nivel de financiamiento en moneda extranjera y las ganancias/pérdi-das cambiarias. Mediante la prueba estadística diferencia de medias apareadas, se evaluaron los cambios en el nivel de apalancamiento en moneda extranjera y el nivel de exposición al riesgo cambiario en el periodo de pre-volatilidad versus periodo de volatilidad cambiaria. Y un análisis de varianza (ANOVA) permitió diferenciar los valores medios del nivel de financiamiento en moneda extranjera y de exposición al riesgo cambiario existentes entre los diferentes sectores de la BMV. Los resultados muestran que la volatilidad cambiaria mo­dificó la estructura de capital y los niveles de exposición al riesgo cambiario de diferente forma para cada uno de los sectores de la BMV y se constató que cada sector tiene diferente estructura de capital y nivel de exposición al riesgo cambiario.