Instrumentos de política económica complementarios: evidencia empírica para México

Abstract

Usando un SVAR identificado por medio de un modelo postkeynesiano para una economía pequeña y abierta con tipo de cambio controlado, estimado con datos mensuales para la economía mexicana de enero 2002 a agosto 2017, se encuentra que la tasa de interés reacciona a tipo de cambio nominal, in­flación y en diferente magnitud a cada componente del gasto. Una política monetaria contractiva induce depresiones en consumo e inversión; la produc­ción también disminuye, pero la inflación no decrece. Por otra parte, existe evidencia de que el Banco de México utiliza al tipo de cambio nominal como instrumento de política monetaria. Los resultados también señalan el cum­plimiento de transferencia incompleta del tipo de cambio nominal hacia la inflación doméstica (incomplete pass-through).